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玻璃厂家逆势挺价 玻璃期价见底反弹

来源:金融界  撰稿人:  发布时间:2018年11月23日 浏览:
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11月中旬以来,郑商所玻璃期货价格见底回升,其中主力FG1901合约从1246元/吨逐渐回升至1315元/吨一线附近,下一主力FG1909合约从1200元/吨逐渐回升至1260元/吨一线附近。之所以反弹比较强劲

  11月中旬以来,郑商所玻璃期货价格见底回升,其中主力FG1901合约从1246元/吨逐渐回升至1315元/吨一线附近,下一主力FG1909合约从1200元/吨逐渐回升至1260元/吨一线附近。之所以反弹比较强劲,原因主要在于以下几点:

  首先,中国玻璃行业利润下滑,玻璃生产企业涨价提振信心。经过前两个月玻璃价格大幅度下调之后,中国玻璃行业利润进一步下滑,华中地区和华北地区的玻璃价格较周边地区具有明显的竞争优势,厂家库存水平得到明显的改善。数据显示,河北沙河燃煤薄板玻璃盈利由8月下旬的399元/吨快速下滑至目前的92元/吨,沙河燃煤薄板玻璃利润率也由8月下旬的35.3%快速下滑至目前的7.13%。11月15日,沙河地区玻璃个别生产企业将部分规格的玻璃报价上调10元/吨,其中沙河安全和德金5MM玻璃现货价格分别为1410(+10)和1400(+10)元/吨;华中地区玻璃生产企业普遍上调玻璃价格20元/吨左右,其中武汉长利和荆州亿钧5MM玻璃现货价格分别为1480(+16)和1464(+24)元/吨。不过,华南地区、东北地区和华东地区玻璃价格仍然延续下跌趋势。

  其实,全国玻璃市场并未明显改善,只是局部地区略有好转。据统计,2018年11月21日,中国玻璃综合指数1144.41点,较11月中旬上涨了0.9点;中国玻璃价格指数1171.38点,较11月中旬上涨了0.06点;中国玻璃信心指数1036.52点,较11月中旬回升了4.24点。据悉,为了迎来下周即将召开的华东和华北地区市场协调会议,近期沙河地区和华中地区玻璃生产企业进一步涨价,以便提振玻璃市场信心。

  图一:中国玻璃三大指数暂时止跌

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  数据来源:中国玻璃期货网、国投安信期货

  其次,中国玻璃库存下滑,仓单降为零,做空力量衰竭。统计数据显示,截至2018年11月中旬,中国浮法玻璃行业库存大约3216万重量箱,环比下降了43万重量箱,同比增加了70万重量箱;中国浮法玻璃行业库存天数12.35天,环比减少了0.09天,同比减少了0.33天。11月20日,郑州商品交易所玻璃仓单数量由此前的801张降为0张(交割库为永安资本)。这意味着随着郑商所玻璃期货价格贴水越来越深,不仅玻璃生产企业做空意愿极低,而且产业资本做空力量也退出。

  图二:全国玻璃库存略有回落,但仍位于高位

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  数据来源:中国玻璃期货网、国投安信期货

  第三,玻璃环保压力减轻,玻璃产能总体上升,导致玻璃上游纯碱行业产销较好,总库存位于历史极低水平,纯碱涨价动能明显强于玻璃,玻璃生产成本刚性增加。据国家统计局新公布的数据显示,2018年10月份,中国平板玻璃产量约为7361.9万重量箱,同比增长4.3%,1-10月中国平板玻璃累计产量约为72124.1万重箱,累计同比增长1.3%。的统计数据显示,2018年10月以来,中国没有新建浮法玻璃生产线,复产浮法玻璃生产线两条,分别为广西南宁玻璃搬迁二线900吨和安徽凤阳二线600吨,冷修浮法玻璃生产线三条,分别为安徽芜湖信义三线700吨、安徽蓝实一线600吨和中国玻璃陕西一线350吨。2018年1月至11月中旬,中国点火复产的玻璃生产线十八条,总共增加产能大约7446万重量箱;冷修的玻璃生产线十四条,总共减少产能大约4890万重量箱;新建的玻璃生产线五条,总共增加产能大约1710万重量箱;中国浮法玻璃净增加生产线九条,净增加产能大约4266万重量箱。截至2018年11月中旬,中国浮法玻璃产能利用率为71.67%,环比下滑0.43%,同比增长1.6%;中国浮法玻璃在产产能95010万重箱,环比下滑570万重箱,同比增加4476万重箱。

  近期随着华北地区和华中地区玻璃上调玻璃价格,玻璃上游纯碱也跟随涨价。11月21日,沙河地区厂家采购纯碱价格再度上涨100元/吨,目前执行到厂的开票价格为2150元/吨,间接提高了玻璃生产成本。

  综合来看,11月中旬以来,由于华北和华中地区玻璃生产企业逆势挺价,郑商所玻璃期价贴水较深,因而建议投资者做空仍需耐心等待,玻璃生产企业和贸易商等实体产业客户可以借此逢高加快出货,毕竟传统的需求淡季来临,严苛的环保政策明显放松,部分企业逆势挺价并不可持续。

责任编辑:王澎
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